A MMX Mineração e Metálicos, juntamente com a LLX Logística, anunciaram
que firmaram Memorando de Entendimentos com a Wuhan Iron and Steel
(WISCO) para uma potencial parceira comercial e estratégica. Segundo o
comunicado trata-se de um potencial que poderá incluir:
a) Construção, pela WISCO, de uma planta siderúrgica integrada no Porto do Açu, com uma capacidade estimada de 5 milhões ton/ano de produtos siderúrgicos, que poderá
ter controle da WISCO e participação minoritária relevante da EBX;
b) Contrato de longo prazo com preços benchmark, em que a WISCO poderá retirar a
totalidade da capacidade de exportação da MMX Sudeste;
c) Revisão do acordo de longo prazo para uso de serviços portuários entre MMX
Sudestes, LLX Sudeste e WISCO, de forma a permitir que a MMX Sudeste manuseie
toda a sua capacidade de produção no porto da LLX Sudeste;
d) Fornecimento de produtos pela WISCO para BEX (Brasil Estaleiros SA – empresa
do grupo EBX dedicada para a construção de navios e equipamentos off shore; e,
d) Aquisição pela WISCO de participação acionária da MMX e/ou MMX Sudeste.
O destaque entre os potenciais negócios a serem realizados, diz respeito à
possível aquisição pela WISCO da participação acionária da MMX e/ou MMX
Sudeste, em especial frente às expectativas do mercado quanto à alienação
total ou parcial da MMX. O Memorando com a WISCO reforça a tendência da
indústria de interesse das siderúrgicas Asiáticas em adquirir ativos de
mineração. Os valores envolvidos nos eventuais negócios não foram citados,
em especial no que se refere à aquisição da participação acionária, tampouco
qual seria o percentual de participação envolvido na negociação.
Informações citadas na imprensa apontam para um valor de US$ 4 bilhões de
investimentos que a WISCO poderá realizar na usina de mineração, o que não
nos parece claro se este valor trata-se unicamente do valor a ser investido na
planta siderúrgica ou incluiu a parcela acionária a ser adquirida. Caso
assumamos que os US$ 4 bilhões sejam referentes à planta siderúrgica, o
valor por ton produzida seria US$ 800/ton, o que nos parece um patamar
razoável, salvo o fato de a EBX poder deter uma parcela desse investimento e
isso significar que a empresa venha a investir também nesse projeto.
Apesar das poucas informações divulgadas, acreditamos que o comunicado
possa gerar um impacto positivo sobre suas ações. Por lado, ressaltamos que
a falta de informação quanto ao possível veículo de entrada da Wuhan no
capital da MMX (seja MMX ou MMX Sudeste) e o percentual de capital
envolvido na negociação são determinantes para o investidor. Isto se deve ao
fato de que, caso a aquisição não seja no capital da MMX e sim na MMX
Sudeste ou caso a entrada seja na MMX, mas de forma minoritária, isso não
configuraria troca de controle da MMX e, em conseqüência, não haveria tag
along, o que poderá frustra a expectativa de alguns investidores. Dessa forma,
reforçamos a nossa recomendação de NEUTRO para suas ações.
que firmaram Memorando de Entendimentos com a Wuhan Iron and Steel
(WISCO) para uma potencial parceira comercial e estratégica. Segundo o
comunicado trata-se de um potencial que poderá incluir:
a) Construção, pela WISCO, de uma planta siderúrgica integrada no Porto do Açu, com uma capacidade estimada de 5 milhões ton/ano de produtos siderúrgicos, que poderá
ter controle da WISCO e participação minoritária relevante da EBX;
b) Contrato de longo prazo com preços benchmark, em que a WISCO poderá retirar a
totalidade da capacidade de exportação da MMX Sudeste;
c) Revisão do acordo de longo prazo para uso de serviços portuários entre MMX
Sudestes, LLX Sudeste e WISCO, de forma a permitir que a MMX Sudeste manuseie
toda a sua capacidade de produção no porto da LLX Sudeste;
d) Fornecimento de produtos pela WISCO para BEX (Brasil Estaleiros SA – empresa
do grupo EBX dedicada para a construção de navios e equipamentos off shore; e,
d) Aquisição pela WISCO de participação acionária da MMX e/ou MMX Sudeste.
O destaque entre os potenciais negócios a serem realizados, diz respeito à
possível aquisição pela WISCO da participação acionária da MMX e/ou MMX
Sudeste, em especial frente às expectativas do mercado quanto à alienação
total ou parcial da MMX. O Memorando com a WISCO reforça a tendência da
indústria de interesse das siderúrgicas Asiáticas em adquirir ativos de
mineração. Os valores envolvidos nos eventuais negócios não foram citados,
em especial no que se refere à aquisição da participação acionária, tampouco
qual seria o percentual de participação envolvido na negociação.
Informações citadas na imprensa apontam para um valor de US$ 4 bilhões de
investimentos que a WISCO poderá realizar na usina de mineração, o que não
nos parece claro se este valor trata-se unicamente do valor a ser investido na
planta siderúrgica ou incluiu a parcela acionária a ser adquirida. Caso
assumamos que os US$ 4 bilhões sejam referentes à planta siderúrgica, o
valor por ton produzida seria US$ 800/ton, o que nos parece um patamar
razoável, salvo o fato de a EBX poder deter uma parcela desse investimento e
isso significar que a empresa venha a investir também nesse projeto.
Apesar das poucas informações divulgadas, acreditamos que o comunicado
possa gerar um impacto positivo sobre suas ações. Por lado, ressaltamos que
a falta de informação quanto ao possível veículo de entrada da Wuhan no
capital da MMX (seja MMX ou MMX Sudeste) e o percentual de capital
envolvido na negociação são determinantes para o investidor. Isto se deve ao
fato de que, caso a aquisição não seja no capital da MMX e sim na MMX
Sudeste ou caso a entrada seja na MMX, mas de forma minoritária, isso não
configuraria troca de controle da MMX e, em conseqüência, não haveria tag
along, o que poderá frustra a expectativa de alguns investidores. Dessa forma,
reforçamos a nossa recomendação de NEUTRO para suas ações.
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