PERDIGÃO + SADIA= BR FOODS – Nasce a gigante do frango

Perdigão e Sadia anunciaram a assinatura de um
acordo de associação entre ambas as companhias. Serão realizadas uma série de operações
que resultará na incorporação da Sadia pela Perdigão, através de trocas de ações.

Os passos da operação consistem em:

1- Transferência das ações de controle da Sadia (>51% das ONs) para a holding HFF
Participações, empresa que contará com a participação inicial de Perdigão e Sadia. Para
tal, os acionistas da Sadia se obrigarão a adquirir as ações da Concórdia Financeira, que
não fará parte da HFF.
2- A Perdigão passará a se chamar BRF - Brasil Foods S.A. - e incorporará as ações da HFF
pela proporção de 0,166247 ações de BRF (Perdigão) por cada 1 ação de HFF.

3- Subsequentemente, será realizada a incorporação das demais ações da Sadia pela BRF,
pela relação de substituição de 0,132998 ações ON da BRF por cada 1 ação ON ou PN
de Sadia.
4- Paralelamente aos eventos acima, será realizada uma ofertas pública de ações para
captação de cerca de R$4 bilhões, com prioridade de alocação para os atuais acionistas
de Perdigão/BRF e Sadia, caso a incorporação das ações desta última ainda não tenha
sido concluída.

Quanto ao porte da Brasil Foods, considerando os resultados de 2008 de Sadia e de
Perdigão, verificamos que a empresa terá cerca de R$25 bilhões de receitas, com quase
R$15 bilhões provenientes de exportações, e EBITDA de R$2,3 bilhões, com margem de
10,5%. A BRF poderá obter ainda significativas sinergias tanto no top line, através do
aumento de suas vendas para o mercado externo, quanto em suas margens, através de
economias de escala e ganhos de eficiência nas operações unificadas.

Ainda quanto à oferta, os managements de Perdigão e de Sadia sinalizaram durante o
conference call que cerca de 50% do valor a ser ofertado deverá ser subscrito pelos maiores
acionistas das duas empresas, além de uma sinalização positiva quanto ao interesse do
BNDES em entrar na oferta. A OPA será priorizada para acionistas de Perdigão e de Sadia e
está sendo estudada uma forma de acomodar investidores estratégicos, como é o caso do
BNDES.